儲蓄策略（五）：持續而穩定的儲蓄

當你有了一年的生活費，也有了完整的週期預備款定存，接下來呢？還是要繼續儲蓄！許多的理財建議都不會在儲蓄這個部份著墨太多，但是其實儲蓄卻是最重要的，而且一點都不笨的利才方法。請看看這一則新聞報導：

掌管2,630億美元（新台幣8.5兆元）外匯存底資產的中央銀行總裁彭淮南，平常如何管理自己的財富？答案可能跌破很多人的眼鏡：「存款」。

依據監察院公布的公職人員財產申報資料，彭淮南名下的財產除了位於麗水街近40坪的自住公寓，另有600餘萬元存款。包括公債、票券或是股票，彭淮南統統掛零，一張都沒有。

所以不斷儲蓄，一點都不必不好意思，因為連央行總裁也只用儲蓄這個最簡單的方法理財。東亞國家其實儲蓄率都很高，台北人在2007年平均每個月每人儲蓄14000元新台幣，而儲蓄佔所得的比例則為台北市(31%)、上海(29%)、首爾(29%)、香港(25%)、吉隆坡(21%)、東京(18%)。

如果只看儲蓄率這些指標，可能會認為那是不是歐美國家儲蓄率都很低？過去是這樣沒錯，但是在2008年底，金融海嘯之後，即使歐美國家，儲蓄率也是迅速上升的，畢竟無論哪種投資，都有風險，而遇到非常時期，最簡單也最保守的儲蓄反而是最受歡迎的。

所以能存越多錢，就請盡可能的存越多錢吧！保險、基金、股票、房地產這些都可以擺在儲蓄的後面！而應該存多少錢呢？或許上面提到儲蓄佔所得的比例30%是一個不錯的標準。假設月薪為30000，那麼每個月就至少拿出9000元存起來。理財策略裡面有所謂的一二三四法則，也就是把所得分為十等分，一份拿來保險，兩份拿來投資，三份拿來儲蓄，四份拿來當生活費，也就是月薪30000，則每個月應該有3000的保險費用，6000元的投資，9000元的儲蓄，而生活費則為12000元。這個法則並不是不能調整的，每個人可以根據自己的情況作調整，但是如果不知道應該怎麼規劃，或許一二三四法則是一個不錯的參考比例。那麼活存應該留下多少資金呢？一般會建議在活存戶頭放大約一個月薪水的金額，這很容易達成。

所以整個儲蓄策略到目前已經算是介紹得差不多了，以下就整理出一個完整的架構，從一個新鮮人找到工作，領到薪水的那一刻開始：

1. 薪水25000，生活費15000（六成），月存10000（四成），存一年生活費共18萬元，共需要一年半來達成。
2. 活存帳戶應該保有至少等同月薪25000的資金，可以用第一年的年終獎金或是以兩個半月的儲蓄來達成。
3. 完成月、季、半年、一年的四個週期定存，同上一篇文章的（一），每完成一個週期定存各要12萬元，剛好需要一年來完成，而四個週期就需要四年。到這個階段大約要花五年或六年，時間或許可以因為年終獎金、績效獎金、加班費、中樂透、兼差所得以及定存利息等額外收入而簡短，但是最多就是要六年，很久嗎？你可以透過你自己的努力把這你認為很長的時間縮短。例如，工作兩年後薪水變成35000，每個月可以多存10000，後面的時間就直接減半了！
4. 達成上面的目標後，就可以調降儲蓄佔所得的比例，可以依照一二三四法則，每個月持續以三成的薪資繼續儲蓄。
5. 儲蓄的習慣養成後，其實就是理財最穩固的地基，並且可以趁著這完成儲蓄架構的幾年時間，自學其他理財的領域，例如搞懂保險到底是怎麼一回事，或是觀察市場的起伏和循環，學習關於投資的一切常識，包括基金、股票、黃金等。畢竟接下來就大約會有一成的薪資拿來保險，以及兩成的薪資拿來投資。

儲蓄策略（三）：先存半年的生活費

對於新鮮人來說，儲蓄應該是所有理財動作中的第一步，而儲蓄可以分成以下幾個階段：

1. 存下半年生活費。
2. 存下週期預備款。
3. 持續而穩定的儲蓄。

一般而言，新鮮人在拿到自己的第一筆收入之後，可能會很高興的犒賞自己，可是這種犒賞的習慣養成之後，就會一直維持月光族的狀態，因此對新鮮人而言，無論是有再怎麼重要的花費，最好還是等到儲蓄的第一階段達成之後，再進行。

所以儲蓄的第一步：存下半年的生活費。為什麼是半年呢？其實沒有為什麼，但是半年是許多會用到這筆資金的一個期限。假設失業了，你知道要花多久的時間能找到下一份工作嗎？如果根據2009年六月30日公佈破紀錄的失業週數來看，2009年五月平均失業週數是27.4週，大約就是半年。而如果工作有加入勞保，失業後可以請領勞保的失業給付也一樣是半年。或是如果有懷孕、生病或是發生車禍的意外，需要休養，平均也大約是半年左右的時間，所以並不一定要存多久，如果願意存個一年的生活費當然更好，是一般會建議至少這一筆緊急動用的生活費至少要有半年。

那麼生活費要怎麼估計呢？不外乎是食、衣、住、行、育、樂，也就是房租、通勤交通費用、治裝費、三餐伙食費、和朋友聚餐、看電影，或是從事自己的興趣等相關費用，例如旅遊、騎單車、玩模型等，因此在評估自己每個月的生活費大約多少之前，要先養成記帳的習慣。

而生活費隨著每個人的生活習慣不同，也會有所差異，但是是否太過奢華或太節儉，則可以從一些指標來判斷。太過奢華的生活，就很難儲蓄，太過節儉的生活，則又影響了生活品質，所以或許可以參考政府所公佈的各地區最低生活費：

地區	台北市	高雄市	台北縣	台灣省	連江縣
最低生活費	14558	11309	10792	9829	7400

如果想查詢該年度最新的最低生活費標準，可以查國民年金所得未達一定標準的相關網頁即可，而台灣地區平均每人每月的消費支出則是17655。也就是說，如果你的生活要達到平均水準，那麼你的生活費大約要在17655左右，如果超過，那麼可能就應該試著節省一點，如果低於各地區的最低生活費，除非是住在家裡給父母養，不然則又太過節儉了。

因此，半年的生活費，如果你的生活費高於17655，則應該以你實際的生活費來儲蓄，例如生活費每個月要兩萬，則應該儲蓄十二萬元，如果生活費低於17655，則可以選擇要以17655為標準或是自己的實際生活支出為標準，假設實際生活費每個月一萬五千元，則可以儲蓄九萬或是大約十萬零六千元，更簡單點也可以直接取整數，以十萬元為儲蓄的目標。

十萬元聽起來不多，但是如果新鮮人薪資不高，要存到十萬也是需要一段時間的，例如一個新鮮人月薪只有兩萬五千元，每個月生活費一萬五千元，則實際能儲蓄的只剩下一萬元，也要十個月才能達成這個目標。

而這十萬元的儲蓄方法則是建議以「零存整付」的方式進行，也就是跟薪轉銀行（也就是公司把你的薪水匯給你的那個銀行）約定一定的期限，每個月存入一定的金額，利息以機動利率，每個月複利計算，到期後一次將本金和利息取回。然而零存整付一般銀行的期限最少都要一年，因此如果要存十萬元左右，則可以每個月八千左右，一年後連同利息就大約有接近十萬元的生活費可以應急了。

而經過一年零存整付之後，拿到十萬元要怎麼處理呢？當然是繼續定存。只是要存怎樣的期別就因人而異了。一般有兩個重點要先注意：1. 定存未到期解約，利息打八折。2. 未滿一個月不計利息。假設你定存半年，利率1%，可是存了三個月又五天就要解約了，那麼你拿到的利息是以0.8%算三個月。而現在的各期別定存機動利率如下：

期別	1-3個月	3-6個月	6-9個月	9-12個月	12-24個月
利率	0.59%	0.63%	0.78%	0.90%	1.005%
利率八折	0.472%	0.504%	0.624%	0.72%	0.804%

有沒有發現其實利率八折和更短期別的利率很接近，但是更短期別的利率都會稍高一點？如果工作非常不穩定，那麼我會建議存六個月的期別，如果工作相對穩定，那麼可以存一年的期別，就算半途解約，也還是有著比半年還高的利率。

所以以正常狀態來說，我會建議新鮮人的第一年應該以儲蓄為理財的重心，至少一個月存一萬元，以零存整付的方式，和銀行約定一年的期限，每個月扣款一萬元，扣款日選擇領薪日隔天，一年後本金加上利息就至少有十二萬元，再將這十二萬元以一年期定期存款，選擇機動利率、並且選擇自動續存。而其實有些定存的動作，現在已經可以在網路銀行自行搞定，不必再跑一趟銀行了！不過網路銀行有限制的，還是得跑一趟，像是大多數網路銀行都不能零存整付，但是零存整付卻是強迫儲蓄最好的方式，所以可以找一家最近的郵局辦理，或是週六找有營業的郵局去辦理。

註一：如果公司給薪不太穩定，可以設定領薪日後幾天才扣款，但是不要延後太久，不然錢很容易被領出來花掉。

註二：我所知網路銀行有零存整付的只有台新銀行、永豐銀行，永豐銀行的無褶帳戶很適合新鮮人，因為除了零存整付以外，還有每個月四次或八次的免費轉帳，如果不是太常轉帳，其實已經夠用了。

註三：如果薪資不穩定，可以辦理「自由零存整付」，也就是每個月扣款金額可以自己設定，不過這種方式就要找可以網銀操作比較方便的，台北富邦銀行據說有這個功能，不過我沒用過。

從回顧台灣歷史利率走勢可以得知，大多數時候都是機動利率高於固定利率，所以選擇機動利率較為有利。而定存方式可以看這篇新聞介紹：

零存整付 適合上班族

2008-10-16 自由時報 記者藍鈞達／專題報導

全球股災，連傳統的「懶人投資術」定時定額投資基金也動輒出現30-40%的虧損，銀行理財主管建議，如果有大筆資金者可以先採用定存的方式來追求穩健的收益，若是領固定薪水的上班族，可以利用零存整付的方式，不但可累積資產，也可避免定時定額投資的虧損。

一般定期儲蓄存款，可以區分為零存整付、整存整付、存本取息、整存零付等四種。其中「零存整付」，指的是在約定的期限當中，存款戶依次將本金存入，在每一期的期初存入固定的金額，但是以月複利計息，到期後一次將本息全部領回。

而「整存整付」，則先約定存款年限及金額，並將本金一次存入，複利計息，到期一次領回本金加利息。

至於「存本取息」的儲蓄方式，則如同整存整付，但卻採單利計息，各月領回利息，期末再領回本金。「整存零付」則是開戶時由存戶約定期限，一次存入本金，存滿一個月後，按月支取本金和利息。

華南銀行主管表示，零存整付的好處是可以享受定存利率，但卻不會有資金被鎖死的情形；銀行主管認為，如果是社會新鮮人，或是領固定薪水的上班族，以往每個月定時定額扣款的民眾，可以考慮改採零存整付，也有定時定額存錢的意義，即使收益較低，「但以現在投資甚麼幾乎都虧損」的情形下，2.6%左右的定存利率，其實有一定的吸引力。

理財專家認為，要選擇何種定存模式，主要是需先了解自己的資金配置，舉例來說，如果是領固定薪水的上班族，身上也沒有貸款負擔，三、五年後有結婚或是旅遊、留學的打算，就可以利用零存整付，一點一滴累積存款，比放在活存效果好得多；但如果是所謂的「三明治世代」，上有高堂下有妻小要養，可能又有車貸房貸，每個月的薪資剩餘不多，便不適合採取此種方式，以免資金壓力過大。

儲蓄策略（一）：回顧台灣歷史利率走勢

（點圖可以放大檢視）

儲蓄是理財的基礎，然而在步入低利率的時代，我們應該怎麼因應呢？我們就先來看看利率過去二十幾年來的走勢變化吧！上面這張圖的資料來自於郵局存款利率查詢，我這裡以一年～未滿二年期的利率為主，因為這是大多數比較利率的時間尺度，也是大多數定存戶選擇的時間週期。如果想要自己做表或分析，可以到上面那個郵局連結的網頁，點選年利率的連結，就可以得到原始資料了，最早的資料是1985年6月17日。

如果計算過去的平均利率，固定利率大約是4.72%左右，機動利率大約是4.92%左右，機動大約都比固定高，而如果從上面的圖也可以看出這個趨勢，過去15年來大多數時間都是機動利率比較高，所以不知道要選固定或是機動利率的人，可以選擇機動利率。當然，固定或機動利率的選擇還有別的考量，稍後再提。對了，1994年6月17日以前，台灣的固定利率和機動利率都是一樣的，其實當時就只有存款利率，並不分固定和機動。

而從上圖也很明顯可以看出台灣的利率基本上在過去20年來，從1989逼近10%的利率一直降到現在的逼近零利率，趨勢是一直往下走的，雖然2002到2008曾經有一波1%升到2.7%，但是到2008，經過金融海嘯之後，又降到低於1%了。如果只計算過去十年的平均利率，其實只剩下2.5%而已。

而台灣的利率還會不會有機會上升呢？天曉得。先來看看日本的例子吧！

這就是日本最有名的長期零利率。那麼歐美國家呢？

歐美國家的利率似乎比較和經濟的走勢有相關，而將來台灣怎麼走，就有待觀察了。但至少可以確定的是，如果將來的經濟沒有比過去這一年糟糕，那麼現在的利率大概就是最低的狀態了。

儲蓄策略（四）：週期預備款

先補充一下兩張圖，來看看到底定存能不能打敗通膨？

資料來源跟之前兩篇文章是一樣的，定存的部份是以每年度的七月一日一年定存利率來計算，從1985存100元，到2009年已經成長為350元，而物價則是1985年的100元新台幣，在2009年九月為止，要花158元才能得到相同的購買力。看起來定存似乎非常有能力打敗通膨。但是我們都已經知道這主要是因為過去有接近10%的年利率，如果只看最近六年呢？

如果同樣在2003年，143元的新台幣，到2009年的九月，已經要花158元才能得到相同的購買力。而如果2003年定存143元，到2009年本利和為160元，看起來似乎定存效果只能跟通膨差不多，這就是低利率時代要注意的地方了。

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回到正題。存下大約十萬左右的半年生活費之後，儲蓄只完成一小部份而已，接下來要考慮的是所謂的週期預備款。半年的生活費是盡量不去動用的存款，但是人生中有許多中大型的花費，也需要夠過存款逐漸完成，例如出國、進修、買車、房屋頭期款等，小至一兩萬，大到一百萬，都需要透過良好的規劃。

例如幾千元到一兩萬元左右的花費，頻率可能會比較高，所以存太長期的定存會失去彈性，例如電腦被雷打壞了、手機掉進馬桶之類的花費，就可以存短期的定存，但是短期的定存利率又很低，所以就可以用週期定存法來解決這個問題。

目前一個月的利率是0.59%，三個月是0.63%，六個月是0.78%，所以如果以一個月的定存和六個月的定存來比，就差了30%以上，也就是一筆錢存一個月拿到100元的利息，但是存六個月卻可以有每個月拿到超過130元的利息，其實差異不小。那麼假設有六萬元要定存，又要顧慮到資金的運用彈性，一般人會以一個月的定存把六萬元存起來，但是其實可以在第一個月把其中一萬存六個月定存，第二個月在存一萬元的六個月定存，依此類推，並且每筆定存都設定到期續存，半年過後，就有一個完整的週期定存，每個月都有一筆一萬元的定存到期可供資金運用，但是又可以享受六個月定存的較高利率。

當然，如果覺得六個月一個循環的週期太長，也可以改成三個月一季的短週期，每個月都有兩萬元定存到期可運用，只是以目前的利率來看，一個月和一季的定存差別很小，週期定存法的就未必實用了，因為的確比較麻煩，但是利息卻並沒有高多少。而如果資金比較充裕的，則可以設定為一年的週期，但是不必一個月一筆定存，假設有12萬的資金，可以選擇單數月或雙數月，兩個月定存兩萬元一次，就可以讓這12萬元的資金以一年的利率定存，但是卻又可以每兩個月有一筆兩萬元的定存到期可運用，這是比較理想的。而現在的一年定存利率為1.005%，是一個月定存利率0.59%的170%！

這是比較小筆的資金，如果是比較大筆的資金，例如六萬元左右，可能是拿來買機車、出國、考重要證照等用途，一樣也可以用這樣的方式，但是定存的到期日可以拉長一點，畢竟這種大筆花費並不會天天發生，所以可以設定為半年一筆六萬元定存到期。

以下是兩個例子，大家可以按照自己的需求作調整。

（一）

一年生活費，以每個月一萬五千元計算，共18萬元。

月週期：每月一萬元定存一年期，每個月均有一筆一萬元定存到期，共12萬元。

季週期：每季三萬元定存一年期，每一季均有一筆三萬元定存到期，共12萬元。

半年週期：每半年六萬元定存一年期，每半年均有一筆六萬元定存到期，共12萬元。

一年週期：每一年12萬元定存一年期，每一年均有一筆12萬元定存到期，共12萬元。

以上總計66萬元，都以一年期定存，若以1.5%的利率計算，則一年的利息收入剛好一萬元。

（二）

半年生活費，以每個月一萬五千元計算，共九萬元。

月週期：每月一萬元定存一季期，每個月均有一筆一萬元定存到期，共三萬元。

季週期：每季三萬元定存半年期，每一季均有一筆三萬元定存到期，共六萬元。

半年週期：每半年六萬元定存一年期，每半年均有一筆定存到期，共12萬元。

以上總計30萬元，以目前利率計算，一年利息收入約為2666元。

以上兩個作法當然建議以（一）為主，因為這樣的定存可以建構比較完整的資金運用架構，也有比較安全的生活預備資金，而（二）則是給不打算在定存放太多資金的人，或是無法有太多定存資金的人參考用，畢竟30萬元的定存資金是最基本的，而66萬元的定存也並不算多，而對新鮮人來說，66萬元可能要花四五年才能達成，但這卻是應該、也值得去努力的一個目標。

而不管如何，第一個步驟是存到至少半年生活費，將下來則可以持續以相同的步調完成整個週期定存法，最後一個步驟則是持續而穩定的一輩子儲蓄。

儲蓄策略（二）：回顧台灣歷史通膨走勢

回顧台灣歷史利率走勢一文中，因為利率資料是從1985年開始的，所以我這裡也是用1985年開始，資料來源是通貨膨脹(消費者物價指數)漲跌及購買力換算這個主計處的網站。其實重點就是：1985年100元新台幣買得到的東西，到了2008年要花158元才買得到。這樣算起來這二十幾年來的平均物價年成長率為2.5%左右，也就是如果你的錢存在銀行，利率低於2.5%，那麼雖然你看到帳戶金額隨著銀行給的利息不斷增加，但是實際上可以買到的東西卻是越來越少的。而我們在上一篇文中有提到，過去十年的平均利率剛好就是2.5%，也就是其實最好的狀況只是打平，但是利率的趨勢是往下降的，現在更是只有不到1%，但是通膨的狀況卻可能加劇，所以存款越存錢越薄的狀況很有可能發生，或是正在發生。如果把通膨因素考慮進去，存款也是有風險的！

所以把錢存定存，要留意利率和通膨之間的關係。如果利率在2.5%以上，那算是比較安全的，可以把2.5%看成一個指標。但是現在就算是一年定存，利率也只有1%左右，換句話說，定存會減少存款的購買力。這並不意味著定存不安全或是投資比定存好，而是要對這個狀況有清楚的認知，畢竟除了通膨和銀行倒閉以外，定存不會有一天減少5%以上的風險。

重大疾病險費率比較

重大疾病總共有七項：癌症、心肌梗塞、冠狀動脈繞道手術、腦中風、慢性腎衰竭(尿毒症)、癱瘓、重大器官移植手術。這些疾病除了很容易致命以外，就是往往會需要很龐大的醫療費用，而且幾乎都是一次就可能要十幾萬元以上，所以跟一般醫療險不一樣的地方，在於重大疾病險大多都是一次性給付，例如購買的保額一百萬，確定罹患這些重大疾病而且又符合理賠條件的話，就直接理賠一百萬，然後保險合約就失效了。

然而，問題也就在於罹患這些疾病的機率其實挺高的，尤其裡面有好幾個都是十大死因裡面赫赫有名的疾病，但是要符合重大疾病顯得理賠條件卻並不容易。例如心肌梗塞，要同時符合這三個條件：
(一) 典型之胸痛症狀。
(二) 最近心電圖之異常變化，顯示有心肌梗塞者。
(三) 心肌酵素之異常增高。

就算不是醫學專業，應該也知道要同時符合這三個理賠條件，已經是相當嚴重的心肌梗塞了，而還要剛好死不了，才有理賠，所以有不少人詳細看過重大疾病險的理賠條件之後，往往都會說，要拿到理賠，不能病得太輕，要病到快死了卻又死不了才可以。

然後再看看腦中風（其他的中風都不算喔！），要發生六個月之後還殘留所規定的症狀才可以，像是兩肢體以上運動或感覺障礙、喪失語言或咀嚼機能，如果你很幸運病好得很順利，剛好沒這麼嚴重，但是又還是受腦中風後遺症所苦，例如不良於行、能吃軟質固體食物，那很遺憾，不符合理賠條件。而器官移植，通常是等不到器官....

所以其實重大疾病險最容易符合，也最多人申請理賠的，就是癌症一項而已。也因此有不少人就直接當成是一次性理賠的癌症險來用，畢竟現在癌症險已經漲到很貴的程度，而且初次罹患癌症的給付又往往只有十萬左右，其實對治療癌症是不夠的，而重大疾病大多是五十萬、一百萬這樣的額度，其實對於治療癌症來說，算是比較切合所需。

網路上查不太各種重大疾病的好發年齡，只有癌症的資料，不過最常用到的也是理賠癌症，所以還是提供給大家參考：

 可以發現癌症的好發年齡大多在40歲以上，而重大疾病平均的好發年齡則是在30歲以上，而兩者的發病率都會隨著年齡的增加而快速上升，在65歲時幾乎所有的重大疾病或癌症都有很高的發病率。也因此從重大疾病險或癌症險的保費費率就可以看出哪個年齡罹患這些疾病的機率是如何。

重大疾病險有許多種，有些重大疾病險還有包含壽險，有些重大疾病險則除了原始的七項，還附加了十幾項甚至幾十項的重大疾病，包括猛爆性肝炎、肝硬化、阿爾茲海默氏病、帕金森氏症、全身性紅斑狼瘡等，但是有壽險當然費用就會增加，而包含的疾病越多費用也會增加越多，而如果以機率來看，七項原始的重大疾病幾乎已經包辦了半數了國人死因了，因此在經費有限的情況下，應該先以最原始的七項為優先考慮。接下來要考慮的就是定期險和終身險的比教了。

目前市面上有兩張常被拿來比較的重大疾病險，這兩張都是最簡單的七項疾病，不包含壽險，皆為一次性理賠。首先要介紹的是「法國巴黎定期重大疾病險」，這張保單只能去彰化銀行購買，沒有其他的通路或管道，所以知道的人不多，更不會有業務推銷，但是有作功課的人應該都知道這張保單是物美價廉。而終身險則以「國華人壽新重大疾病終身健康保險附約」為物美價廉的代表，但是請注意這是附約，因此如果沒有國華人壽的主約可以附加，還需要多一筆主約的費用，而且國華人壽目前的財務狀況並不好，處於被政府接管的情況。不過這邊純粹比較終身和定期險的差異，先不考慮其他因素，以下比較以一百萬的保額來作比較：

剛剛有提過，30歲是重大疾病開始好發的年齡，所以定期重大疾病的保費在30歲以下只有一千元左右，跟保額比起來有將近一千倍，但是30歲以上就逐漸上升了，到50歲左右已經要一萬左右的保費了，跟保額的差距只剩下一百倍，而且男性和女性的保費開始分道揚鑣。而60歲男性保費更是上漲到兩萬五，跟保額差距只剩下四十倍。跟定其險不同，終身險即使是零歲保費也要一萬左右，但因為是繳費二十年都一樣的費率，所以等於繳20萬就有100萬的保障，但問題在於零歲的100萬到了60歲時可能購買力剩不到一半，因為貨幣一直貶值。

如果以30歲開始投保來算累積保費，那麼30歲投保終身重大疾病險累積繳出的保費大約32萬或38萬（男女不同），繳完20年終身有保障。而30歲投保定期重大疾病險，每年都要繳費，只有該年度有效，而且保費會隨著年齡每五年大幅度增加，大約在50歲的時候男性的累積保費會超過女性，而且快速拉大差距，而50歲也是保費超過一萬的年齡。而以男生來看，定期險的總繳保費會在63歲追上同樣是30歲開始投保終身險的人，而女性則是65歲會追上終身險的人。

 終身險的保戶，是在30歲到49歲這20年間，每年繳約兩萬元先把錢存在保險公司，獲得終身的保障，而定期險的保戶，則是在年輕的時候先負擔便宜的保費，每年繳大約兩千元而已，但是隨著年紀的增加，保費也越漲越貴，但即使保費快速增長，在終身險繳完保費的50歲，定期險也才只要繳一萬六千元左右而已，等於是在家庭責任最重的時候，投保定期險的人可以用小錢買到大保障，但是五十歲過後，最好要開始自己存醫療費用了。同樣30歲開始投保，到50歲的時候，買終身險的人繳了386000， 買定期險的人繳了104500，只有三分之一，也就是買定期險的人可以多了快要三十萬的資金彈性運用，或是把這些錢存下來生利息或作退休規劃。

 終身險的人把錢繳完就擁有終身的保障，但是定期險則要每年持續繳費才有保障，但是年紀越大的時候，罹患重大疾病的機率越高，保費卻越貴，甚至年繳保費在65歲以後要高過三萬，這時候其實有幾個可以採用的策略：
一、保費多少以上就不繳了：例如男性在55-59歲，保費為20300，60-64歲為25100，65-69歲為31700，保護可以自己設一個門檻，例如保費只願意繳到兩萬五左右，那麼65歲以後就不再投保。

二、總繳保費累積多少以上就不繳了：例如在55歲時總繳保費會超過20萬（保額五分之一），60歲的時候總繳保費會超過30萬，63歲總繳保費會超過終身險，64歲總繳保費會超過40萬，67歲總繳保費會超過50萬，這等於繳出去的保費已經超過一半的保額了。

三、隨著自行規劃的醫療基金額度增加而降低保額。例如在30歲時決定投保定期險，而把定期險與終身險的差額自行存貨投資，而到50歲時，剛剛有算過差距已經達到30萬，而如果這段期間投資獲利或定存利率不錯，可能資金會成長到50萬，那麼因為有50萬的自備醫療費用，就可以把保額降低50萬，而保費也會降低一半。

四、重大事件：例如退休後領到一筆退休金，比較有能力應付重大疾病的衝擊，此時因為保費昂貴，買保險也逐漸失去花小錢買大保障的原意，那麼就可以選擇不再續約。或是兒女都長大成家立業了，不再負擔家庭責任，房貸都繳完了，不會每個月的薪水有很大一部份都貢獻給房貸，此時個人儲蓄也會快速增加，也就比較有能力承擔重大疾病的衝擊。

 重大疾病通常跟家族病史有關，因此如果有相關病史，那麼最好將定期重大疾病列為考量，尤其現代的生活習慣，已經讓重大疾病的好發年齡不斷下降。而如果規劃便宜的定期險，也要記得規劃年老時保費高漲的因應之道。

 此外，PTT保險版也有版友推薦富邦的「安心護照」，是定期重大疾病險和壽險合一的特殊保單，剛剛有提過附加壽險的重大疾病險比較貴，但「安心護照」是二選一的理賠方式，也就是如果身故或全殘，以壽險理賠，如果是罹病，則以重大疾病險理賠，保費在40歲之前比「法國巴黎定期重大疾病險」高，但40歲以後就比較低了，算是便宜的定期重大疾病險和壽險。這也是值得考慮的保單，不過男女費率一樣，所以要仔細比較。以65歲的保費來說，「法國巴黎定期重大疾病險」男性要31700，女性要17500，差距很大，而「安心護照」則不論男女都是24445，所以對男性來說「安心護照」比較划算，但女性則是「法國巴黎定期重大疾病險」比較划算，但如果有壽險需求，則加上了200萬壽險之後，還是「安心護照」比較划算。

 以女性來看，其實都投保「法國巴黎定期重大疾病險」就好了，除非有壽險考量，那麼「安心護照」反而就是很不錯的保單。而男性的話，則「安心護照」以費率來看是很不錯的保單，尤其是40歲之後。只是「安心護照」最高齡只有65歲，而且沒有保證續保。

台灣的保險市場（一）：台灣保險到底貴不貴？

我們先來看看以下 這一則新聞，可以瞭解保費有哪些因素所影響的。

台灣保費 為何較貴？ 境外保單條件不同 壽險業籲購買前要三思

明年責任準備金提存利率可能往上調整，這對保戶而言真是個好消息，保費終於可以便宜一點點了。不過，相較於境外保單（地下保單），台灣的保費仍然比較貴，到底是哪裡出了問題？

在相同的條件下，台灣的保費到底比境外保單貴了多少，有一種說法是貴了足足一倍，相當驚人。不過，壽險業者表示，這種說法並不可信，因為境外保單的保險條件，絕不可能與台灣的保單一模一樣，很難直接相比。

不可諱言，儘管主管機關不斷強調境外保單不合法，保戶購買後沒有保障，但境外保單在台灣仍然有市場，主要的原因，就是境外保單比較便宜。

既然這樣，直接去買境外保單會不會划算些？壽險公會指出，國人如果要購買境外保單，首先，英文要很好，必須自己看的懂英文的保單條款；其次，要夠有錢，一旦有理賠紛爭，必須要請律師隔海打官司；第三，要有足夠的運氣，確保外國的保險公司不會倒，因為一旦投保的公司倒閉，台灣主管機關不會提供任何保障。因此，如果要購買境外保單，還是要三思。

保險事業發展中心表示，台灣的保費會比國外貴，必須從保費的組成三要素來檢討，也就是利率、死亡率與費率。

以利率來講，台灣壽險保單的責任準備金提存方式是採取固定利率提存，在利率回升時，會出現準備金提存過多的情況，保險公司因為要提存很多準備金，保費自然收得比較貴。現在低利率時代，責任準備金提存利率也低，保險公司的準備金負擔都很重。

以死亡率來講，目前壽險公司計算保費時所依據的是第四回合生命表。由於第四回合生命表是由壽險公會製作，是不是會太保守？還有待研究。

以費用率來講，保險公司大都給業務員首年度高佣金的策略，也影響了保費的結構。

保發中心表示，財政部正在研議定額免稅的措施，也讓業者憂心忡忡。業者擔心，國內保單的競爭力，是不是會愈來愈差？保發中心正在檢討責任準備金的提存方式，希望從「利率」的角度先做起，看看能不能讓台灣的保費能夠便宜一點。

壽險公會則表示，第四回合生命表是依據過去壽險業的死亡經驗率所制訂而成，是一個公正客觀的參考依據，絕對不會偏袒保險公司而訂得太保守。

【2005-07-21/經濟日報/B4版/保險人生】

首先利率的部份，其實是很複雜的，但是可以簡單這樣假設（簡化當然表示會失真，只是為了概念的傳達方便）。有一家保險公司跟保戶收取了保費，那些錢會拿去做投資等運用，因此會有報酬（無論正負），而其實那些報酬最後還是會回歸到保戶的理賠資金，所以在計算保費的時候，就要估計到資金運用的可能報酬率，而這個報酬率通常用預定利率來計算，而預定利率大多跟著市場利率走。那麼假設同樣是一百萬的壽險，在1%的利率下和10%的利率下，哪種狀況保險公司應該收比較多錢呢？當然是1%的利率下要收比較多保費，因為如果市場利率是10%，收了保費拿去定存每年都有10%的報酬了，所以保戶根本不必繳那麼多保費。所以保費和利率是成反比的關係，可以看下面這一則新聞：

利率愈低 保費愈貴

【經濟日報╱記者 李淑慧】

全球金融風暴席捲下，各國中央銀行大規模降息，希望減緩經濟衰退情況。不論歐洲的英國、法國，美國、加拿大，或亞洲的中國大陸、日本和台灣中央銀行都不例外，全世界似乎展開一場降息競賽。

降息的目的是為了刺激經濟景氣，但對想購買保險的保戶來講，不是太好的事情。主要是因為保險費和利率是呈現反向的關係，利率愈低，保險費就愈貴；利率愈高，保險費就會愈便宜。

如果中央銀行持續不斷降息，讓市場利率愈來愈低，可以想見，保費將愈來愈貴。這樣下去的話，想要投保的民眾，必須付出更多成本。

為什麼利率和保費會出現反向關係？這就要看保險公司是怎麼計算保費。簡單來說，保險公司收進保費，加以運用之後，會有一筆投資報酬，應該要支付利息給保戶。但保險公司並不是採逐年給利息的方式，而是在收取保費的當下，先把利息折算回來，給保戶一定的保費折扣。

所以，如果假設未來利息是很高的，折算回來，現在保險公司當然可以少收一點保費，保費就是比較便宜；但如果未來利息是很低的，折算回來，保費的折扣就不多了，保費就會比較貴。

這個未來利息的概念，保險公司稱之為「預定利率」。一般來講，保險公司會以銷售保單當時的外在市場利率做為參考，作為保單的預定利率。

目前市面上的保單預定利率，大概都在2.25%到3.25%。如果央行降息，市場利率跟著調降，接下來，保險公司也會調降預定利率，例如降到2%至3%。

利率對保費的影響很大，尤其年期愈久的保單，所受的影響愈大。七年前，壽險保單的預定利率約6%，但現在只剩下3%。也就是，民眾現在買一模一樣的壽險保單，要付的保費可能是以前的兩倍以上。例如原本每年繳費1萬元，如果現在才買，每年繳費要2萬元。

因為利率對保險費的影響實在太大了，所以民眾在購買保單的時候，最好判斷未來利率走勢。如果判斷長期趨勢利率會不斷往下走，表示未來的保單只會愈來愈貴，保戶就最好趁現在利率還沒走低之前，趕快先買相對較便宜的保單。

【經濟日報/2008-12-16】

可是問題來了，一：保費有因為利率調升而降低過嗎？很遺憾的，沒看過，所以保險公司是否永遠只利用利率調降而調升保費，但是卻不曾在利率調升的時候調降保費？二：利率對保費的影響有多大？請繼續看看下面這一則新聞：

保單利率調降？ 明年投保可能貴2成

【聯合報╱記者孫中英／台北報導】
明年壽險保費可能又要調高。金管會保險局要求保發中心檢討，6到10年期傳統壽險保單責任準備金提存利率，保發中心建議「調降2碼」。壽險公司指出，若保單預定利率比照責準金利率也降2碼，代表明年保費可能比現在要貴至少20%。

國際間利率已經有反彈向上趨勢，澳洲已經升息兩次。為避免保費太貴，降低民眾購買保單意願，壽險業非常不希望「傳統型保單利率再次降低」。壽險公會表態將爭取「明年初不要調降保單利率」，免得各公司賣不了保單。

保發中心指出，目前台灣傳統壽險保單責任準備金利率提存標準，是依據10年公債殖利率公式計算，但這項利率近期再創新低，按照這麼低的殖利率標準，明年台、外幣傳統壽險保單責準金利率，非下修不可。

壽險保單的「責任準備金利率」調降，會帶動保單預定利率下降，保單預定利率越低、保費就越高；預定利率每降1碼（0.25個百分點），視保單年期不同，保費最多會漲20%到25%。

由於保發中心建議調降2碼，目前6到10年期保單預定利率為2%，調降2碼後，利率掉到1.5%左右。

明年起保單預定利率若要調整，只會調整10年期以下保單，包括6年期、10年期或躉繳型保單等等，15至20年期保單費率，應不受影響。

壽險公會已經表態，不贊成明年再調降保單利率，若真的要調降，代表明年起的新保單，保費可能往上漲20到25%左右。

【2009/11/11 聯合報】

利率一碼 = 0.25%，也就是0.5%的利率調降可以漲保費兩成，那麼利率調漲2.5%保費就要降到零了？（台灣的歷史利率可以參考回顧台灣歷史利率一文，十年內就有從1％的利率上漲到2.7％的紀錄）當然不可能。只是這種利率和保費之間的關係，其實似乎變成保險公司變相不斷調漲保費的一個機制。而我個人覺得不合理，因為利率的調降和保費的上漲差距太大，不符比例，而且為何利率調降時保險公司總是儘快調漲保費，但是利率調升的時候卻沒調降過保費呢？

接下來，我們來看看死亡率的部份。同樣的，我們也先看看新聞：

生命表翻修 壽險保費更便宜

【經濟日報╱記者李淑慧、蔡靜紋／台北報導】
國人死亡率不斷下降，為了反映實際狀況，保險事業發展中心擬編制「新生命表」，取代壽險業普遍使用的「第四回合生命表」，壽險保費可望因此下降。

保發中心指出，新生命表最快今年推出，但長期而言，則計畫推動「動態生命表」。保險公司對於已經購買保單的舊保戶，在計算每年保費時，都要考慮到死亡率下降的因素，以降低保費的方式回饋給保戶。

到底新生命表會比現有的生命表降幾成？保發中心說，目前尚在規劃，無法確定。理論上，按照新生命表設計保單，保費會比較現在的保單更便宜。

死亡率是影響保費高低的三大因素之一，死亡率愈高、保費愈貴；死亡率愈低，保費愈便宜。

壽險業以過去保戶的死亡經驗率，來制定「生命表」，並依此來計算保費。

生命表會不定期更新，目前業界普遍採用的是「第四回合生命表」，從93年實施至今已經進入第五年。在此之前，第三回合生命表也用了很多年。

不久前，金管會發函給壽險公會，96年度業界分配死差紅利的實際經驗死亡率，男性以第三回合生命表的死亡率64.8%來計算；女性以47.5%來計算。

從數字來看，第三回合生命表和實際死亡率有非常大的落差。男性死亡率只剩下原先估計的六成多，女性更只剩下四成多。

第三回合生命表早已過時，即使是第四回合生命表，也已經不符合實際情況。

業者表示，目前制定新保單死亡率時，會把生命表拿來打折計算。例如不分紅保單大約打九折、投資型保單大概打八折。

由於實際死亡率比保險公司當初預期的死亡率低，若反映在保費上，保費應該下降才對。

保發中心表示，壽險業長期而言應該建立「動態生命表」。一張保單年前有三、四十年，保險公司在銷售保單時，就決定了未來的死亡率多寡。

但事實上，死亡率愈來愈低，保險公司必須要逐年來調整保費，讓已經購買保單的保戶，也可以因為死亡率下降而享受到保費下降的好處。

【2008/01/09 經濟日報】

很遺憾的，這是將近兩年前的新聞了，而現在新生命表還沒出現。其實已經有第九回的生命表（民國88-90年）了，但是甚至還有壽險還在使用第三回生命表（民國74年）！而這之間的各年齡層死亡率相差很多，所以用錯生命表其實就會造成保險公司過度收取保費的情況，況且主管單位並沒有強制規定保險公司使用那一回的生命表，而保險公司卻不願使用較新的生命表，而沿用舊的生命表以收取較高的保費，這是個人覺得不合理的地方。

而最後關於保險公司與保險業務員本身所要賺取的費用，以後會再發文討論，同樣也有不合理的情況。而網路上我也找到一篇文章在討論台灣和美國的保費基礎差異的比較，大家也可以參考看看。原文有圖，但是我是搜尋到文章，所以沒有圖可以附上，但是圖說都寫得很清楚，所以應該對閱讀影響不大。

台美保費基礎差異比較

文笙國際財務管理顧問公司 資深顧問 陳修詩 2006-03-10

近二年來，投資型保單成了壽險業的金雞母。根據壽險公會統計，2003 年投資型保單總保費收入達 867 億元，佔總保費收入 7.7％，2005 年上半年，投資型保險保費收入為 768 億元，比去年同期增加 32 億元，其中投資型壽險為 740 億元，佔新契約總保費的 27.73％，投資型年金為 27 億元規模，佔 1.04％，尤其 2006 年 1月 1 日實施「最低稅負制」，許多高額保單搶在 2005 年底之前積極推銷，因此，可能讓投資型保單總保費收入更高。

根據壽險公會所公佈的數據來看，雖然國人投保率已經高達 166%，表示平均每人都有 1.6 張保單。但是公會統計，93 年度只有 57%的死者家屬獲得壽險理賠金且平均理賠金額只有 66.4 萬元。顯示民眾投保仍側重在儲蓄型的保險商品，保障型保險商品的投保率或保額卻是偏低的。

由於近年國內投資收益率偏低，想要找長期能有 3％年報酬率的工具愈來愈困難。根據保險局統計，2005 年 1-10 月我國保險業投資國內比重平均為 72%，國內市場 2.3-2.5%左右；海外投資比重為 28%，平均報酬率則在 5%以上。國內投資總額是海外投資的 2.5 倍，但報酬率卻只達海外投資的 50%左右。不過壽險業者表示，台灣去年升息速度遠不及美國，以國內外利差多寡為計算基準的避險費用，也跟著持續大增，業者指出，去年避險成本由年初的 180 個基本點（約 1.8％）左右，一路飆漲，年底時已接近 300 個基本點（約 3％）。 以壽險公司國外投資淨報酬率 5％為例，在扣除避險成本後，實際收益率僅剩下 2％至 3％。 由於近幾年台灣純壽險市場因保單報酬率太低而處於慘淡經營，使得許多國外私人銀行或經紀人引進國外保單，政府雖三令五申嚴禁業務員銷售非經主管機關核准的保單，許多團隊仍打著國外保費為國內保單的 1/2 到 1/3 來號召，使得這股熱潮並未因此消退，甚至國內金控透過各種模式悄悄介入這塊市場，估計台灣每年至少 1 億美元保費金額流入國際保單市場。本文將透過壽險保費的三大要素，即預定死亡率、預定利率與預定費用率，來探討美國與台灣壽險保費基礎的差異性。

(一) 保單預定利率

當保險公司收取保戶的保費後，在被保險人尚未發生保險事故領取保險金之前，保險公司等於可以免費使用該保險金，並可做最有利的投資運用，將可獲得一定的收益，因而保險公司照理應支付利息給保戶，所以在向保戶收取保費之初就有一定的折扣，用來折扣的利率就是預定利率。同一險種，預定利率越高，保費就越低，也就是預定利率估得越高，保證要給保戶的利息就越多，相對的計算出來的保費就越便宜，因此預定利率與保費便呈現反向的關係。預定利率與保費的關係約為：預定利率差 1%，保費調整 8%～15%。

保險公司依規定，保單預定利率不得高於責任準備金提存利率。金管會與壽險公會會參考過去半年以及過去一年 10 年期公債殖利率平均水準，再乘以一個係數（約 0.7 或 0.8）來決定責任準備金提存利率。雖然壽險公司仍可衡量自己的資金運用能力以及市場的利率環境，來決定這項保證利息，但萬一事前高估了，便要自己吸收損失。

圖一為美國與台灣殖利率曲線圖，目前美國公債殖利率無論短天期或是長天期皆高達 4.5%，為台灣公債殖利率兩倍以上。假設保險公司在 30 年後應支付保戶一元，則在預定利率 2.5%及 4.5%下，保戶應繳之保費分別為 0.477 與 0.267 元，兩者相差 1.787 倍。難怪市場不斷以國外保單便宜為訴求。

(二) 預定死亡率

預定死亡率為計算將來要支付死亡保險金的保費基礎。壽險公會會依據壽險業全體被保險人在一定期間內的死亡機率編算的經驗生命表，以作為壽險費率參考表。由生命表可以得知每一年齡的死亡率，這種計算保費用的死亡率稱為預定死亡率。

91 年 12 月 30 日財政部為推動人身保險商品費率自由化，除已核定採用由中華民國人壽保險商業同業公會編制完成之「台灣壽險業第四回經驗生命表」外，並同意人身保險業自 92 年 1 月 1 日起新銷售之人壽保險單，可以自行決定計算保險費率的生命表，但計提責任準備金的生命表應以「台灣壽險業第三回經驗生命表」為基礎，自 93 年 1 月 1 日起計提責任準備金的生命表則改以「台灣壽險業第四回經驗生命表」為基礎。

財政部公布實施的「第四回經驗生命表」，觀察期間則為民國八十四年保單週年日到民國 88 年保單週年日。隨著台灣地區人口死亡率持續下降及壽險業核保技術的提昇，第四回經驗生命表更能實際表現國人的壽命長度。第四回經驗生命表的死亡率與第三回經驗生命表（1989TSO）的差距，整體而言，男性死亡率約降為原第三回經驗生命表的 70％～80％，女性死亡率約降低 50％～60％之間。若以第四回經驗生命表計算保險費，在預定利率 2.5％的水準下，男性 20 年期定期險的保險費，便比第三回經驗生命表所計算出來的便宜 15％，女性則便宜 40％；若為 20 年繳費的終身險，則男性可便宜 3％，女性便宜 8％；但若養老險則費率相差不到 1％

原先採用第三回生命表的費率雖然保費比較貴，但由於目前各保單都有死差分紅，所以即使多繳了保費，保險公司也會將死差益退回給保戶。未來採用第四回生命表之後，可以預見的是，保費會因為死亡率的降低而減少。雖然第三回生命表的 保費減去死差分紅，大約等於第四回生命表所計算出來的保費費率，保戶在一加一減之間改變並不大。不過「多鳥在林不如一鳥在手」，保險公司與保戶都寧可選擇保費較便宜的商品買賣。

美國壽險市場於 2001 年亦重新編制新經驗生命表，原本採用的是Commissioners 1980 Standard Ordinary Mortality Table。自 2002 年起，保險公司可以選擇用最新生命表來設計產品。 圖 2 及圖 3 為美國與台灣生命表圖。台灣男性死亡率比美國男性平均高出 20%至40%，而女性分為兩個區塊，台灣女性於 67 歲前死亡率比美國女性低，67 歲後則比美國女性高，相差皆為 0%至 15%。因此，以預定死亡率觀點來看，台灣男性若購買美國保單將會比女性得到更大效益

(三)預定附加費用率

指公司之行政費用，包括製作保單的成本、員工薪水、各項服務、業務員佣金 、獎金 …等而從保戶每次繳交保險費中扣除的比率。保險費扣除附加費用率後，才為真正用於壽險理賠的成本。依現行傳統型商品的死亡保險為例，其繳費二十年期的附加費用率不可高於總保費 31%，即表示保險公司定價若以總保費 20%為附加費用率，保險公司每年可利用總保費 20%支付保單相關費用，包括保單發單費用、保全契變費用、佣金費用、行政費用…..等。

過去消費者買傳統壽險，大概從來不知道自己所繳的保費當中，有多少是壽險公司的「費用率」。隨著投資型保單的開放與費率揭露趨勢，保險公司之預定附加 費用率皆會採個別商品揭露最高與最低之費用率。到底壽險保單的費用率收多 少？若與傳統壽險保單相比較，投資型保單所收取的費用率較低，因為傳統壽險保單的費用率，可能一收就是 20 年，但投資型保單的費用率，最多收 6 年。假設購買一張「傳統型終身壽險」，繳費期間為 20 年，目前大部分壽險公司的做法，都是會收滿 20 年的費用率。假設每一年費用率是所繳保費的 18%，20 年下來，保戶所繳費用率，就是全部保費的 360%。 但如果是買一張具「終身壽險」性質的投資型保單，大多數壽險公司會在購買的第一年，收取最多的保單費用率，例如繳交保費的 80 到 90%，但從第二年起就降為 20%左右，因此，六年下來，大概收總保費 150%左右。 換句話說，傳統壽險收取的保單費用率遠高於投資型保單，但因為傳統壽險不用揭露費用率，因此，消費糾紛反而少。

年度	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	總計
美	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	7%	140%
台	60%	12%	12%	10%	10%	6%	6%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	3%	155%

不同壽險市場對費用的收取會有所差異。表 1 為美國與台灣代表公司萬能壽險的附加費用率表。假設為 20 年繳，雖然美國代表公司整體附加費用率 140%，似乎低於國內代表公司 155%，但是美國公司另有前 6 年每千元保額費用的名目。此外，保單後續年度的管理費亦會影響費用結構。因此，是否美國保險整體費用率低於台灣，仍可進一步探討。

從上可知，無論利率環境或是整體死亡率，台灣在計算保費基礎上皆不如美國，也造就保費上的差異，有人稱這是制度上的落差或是存在制度上的套利。當然無風險的套利必須建立在兩者制度上的健全，並要考慮相關成本，例如語言或是將來理賠可能要透入的時間與心力。是否保費的差異足以彌補距離的不確定性或潛在風險，則因人而異。